[하프니아]HAFN 3차 종목분석 소유권 이전 및 본사 이전 이유 및 전망

안녕하세요 알쓸투잡의 시스템2입니다.

우리의 생각은 시스템 1과 2가 있다고 하죠. 단순히 주식 가격이 오를것 같고

그럴 듯한 스토리가 있는 인기가 많아보이는 종목을 따라가는 것이 아니라

적어도 6개월정도의 전망을 분석하고 현재 주가로 계산한 회사의 가치가 어느정도인지

앞으로 오를 확률이 높은지 내릴 확율이 높은지 확율을 확인하는 것이 중요하겠지요.

앞으로 간단한 뉴스전달이 아니라 심층 분석을 할때는 시스템2 라는 이름으로 전달해 드리도록 하겠습니다.

 

오늘은 하프니아 3차 종목 분석으로 앞서서 1차로 어떤 회사이며 높은 배당을 주는 이유를 설명하는 글도 있고

https://intheblue82.tistory.com/12

[미국 고배당주] 하프니아(Hafnia) 역사상 최고 배당금 돌파! 주식 분석

 

2차에서는 2025년 해운업 전망 보고서들을 통해서 하프니아가 속한 탱커 유조선 시장전망이 어떠할지도 생각해 봤습니다.

https://intheblue82.tistory.com/13

[미국 초고배당주] 하프니아 주식 분석 해운산업 2025 전망 배당금 유지 가능성 분석

 

오늘은 하프니아의 지배구조와 최근에 있었던 본사이전, 내부자인 이사의 주식매도 까지 살펴보겠습니다.

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BW그룹의 하프니아 인수 목적과 배당과의 관련성은?

sec 미국 증권 보고서에 올라온 하프니아의 경영권 이전

2024년 11월 13일 BW그룹은 하프니아의 주식 43%를 취득하면서 

소유권을 가져오게 되었고 하프니아는 BW그룹의 산하 선단이 되었습니다.

 - BW그룹은 어떤 곳인가?

출처: BW그룹 홈페이지

위의 홈페이지에서 볼 수 있듯이 1955년부터 홍콩에서 시작된 글로벌 해운회사입니다.

역사도 오래 되었고 석유 가스등 에너지 운반에 전문화된 해운회사로써 하프니아를 인수한 목적은 더욱 전문화 되고 거대한 에너지 운반 솔루션 그룹이 되려는 목적으로 보입니다.

아무래도 하프니아가 단독으로 운영을 하던 때보다 더 큰 고객들이나 전세계적인 영업망으로 연결되어 안정적인 매출을 일으키는데 도움이 되지 않을까 조심스레 추측해 봅니다.

한편으로는 하프니아가 주가가 많이 낮아진 24년11월 시점이 인수하기에 적당한 때라는 판단이었는지도 모르겠습니다.

여하튼 BW그룹의 산하로 들어갔기 때문에 하프니아의 이익이 배당을 통해 BW그룹의 이익이 될 것이므로 앞으로도 90%의 높은 배당성향을 유지해 줄 것이라는 전망도 해봅니다.

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하프니아가 본사를 노르웨이 오슬로에서 싱가포르로 이전한 이유는?

본래 하프니아는 노르웨이에 본사를 둔 노르웨이 기업이었습니다.

노르웨이도 해저유전이 터지면서 당연히 유조선 탱커의 필요가 커졌을 것이고 그 바람을 타고 하프니아도 성장을 한 것 같습니다.

하지만 이번에 BW그룹이 하프니아를 인수하면서 본사역시도 싱가포르로 이전했습니다.

본사를 이전한 가장 큰 이유는 세금 때문인 것으로 보입니다.

북유럽 국가들은 복지 혜택이 좋은 것이로 알려져 있는데 복지는 높은 세수입에서 나오는 것이죠.

노르웨이는 한때 법인세율이 50%를 넘는 엄청난 시절도 있었지만 지금은 기업들이 다 해외로 나가는 것을 막기 위해 

22%의 법인세율을 부과하고 있습니다. 하지만 요즘은 법인세율을 낮춰 기업을 유치하는 나라나 도시들이 많아서 

22%도 매우 높은 세율임에는 분명합니다.

반면, 싱가포르의 경우는 법인세율이 17%로 얼핏 그렇게 낮아보이지 않지만 정부에서 제공하는 각종 비과세혜택과 인센티브를 적용하면

매우 낮은 법인세율을 자랑합니다.

특히 배당과 관련하여 세금이 0%이며 법인이 영업 이득을 얻어도 배당을 통해 이익이 안남으면 법인세율이 거의 없다시피 합니다.

이점이 바로 하프니아가 싱가포르로 본사를 이전한 이유이고

앞으로도 높은 배당성향을 가져갈 것임을 보여주는 강력한 증거라고 보여집니다.

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하프니아 내부자의 주식매각 이유와 전망은?

2025년 1월 21일 하프니아의 이사회 멤버인 에릭 바트네스는 하프니아 주식 1,182,931주를 매각했습니다.

규모로 보자면 5.5달러정도로 계산했을 때. 650만달러 한화로 거의 80억원에 달하는 규모네요.

아무래도 내부자의 그것도 이사회 멤버의 대규모 주식 매각은 엄청난 악재인 경우가 많습니다.

주가가 많이 내려가 있는 상태인데도 매도를 했다는 것은 두가지 가능성이 있겠죠.

 

- 이사회 멤버로서 회사의 가치가 더욱 떨어지고 주가도 떨어질 것을 예상하여 매도한다.

- 개인적인 이유로 재정문제나 다른 더 좋은 투자기회가 주어져 매도한다.

 

하지만 배당수익률이 25%인 주식을 매도한다는 것은 25년도에 들어올 20억원을 포기한다는 것인데

더 좋은 투자기회가 있다기 보다는 개인적으로 급한 사정이 있거나 

주가가 떨어질 예상을 하고 있다는 가능성이 높아집니다.

개인적으로는 80억원정도 융통이 필요하여 개인적으로 매도한 것이길 바래봅니다. 

실제로 1월20일경 근처로 주가가 잠시 상승했던 것이 이 매도물량을 받아내는 것이였다고 보고 

(주가 하락을 이유로 급하게 판것으로 보이지는 않는다는 점)

내부자들의 추가적인 매도가 없다면 앞서서 전망했던 것처럼 탱커 해운업의 업황이나 배당성향이 낮아질 것으로 보이지는

않기 때문에 저는 아직 긍정적으로 보고 있습니다.

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이상 하프니아의 소유권 이전, 본사 이전, 내부자의 주식매도까지

전망에 중요한 요소들을 살펴봤습니다.

저는 하프니아에 투자중이기 때문에 긍정적인 편향이 있을 수 있습니다.

여러분은 위의 사실들을 어떻게 판단하시는지 댓글을 달아주시면 더욱 다양한 분석이 가능할 것 같습니다.

 

투자는 언제나 온전히 자신의 책임이라는 사실을 기억하시고!

다음에도 좋은 분석으로 돌아오도록 하겠습니다.

지금까지 알쓸투잡의 시스템2였습니다.

감사합니다.