팔란티어[PLTR] 주가 폭락 이유와 장기투자 가능성 분석

안녕하세요 알쓸투잡입니다.

미국주식 팔란티어가 한국 사람들에게 인기가 뜨거운 것 같은데요.

저는 원래 인기가 너무 많은 주식을 좋아하는 편은 아니지만 

갑자기 10%넘게 폭락하면서 지금이 기회인지 아닌지 확인해봐야 할 것 같아 분석해 봅니다.

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팔란티어 급락한 이유. 트럼프. 또럼프!

출처: 야후 파이낸스

잘 아시는 것처럼 팔란티어의 주고객은 미국 정부입니다. 

당초 트럼프 대통령이 국방에 큰 투자를 할 것처럼 여겨져서 많은 방산주와 팔란티어 역시도 높은 주가 상승을 보여줬었습니다.

그런데 갑자기 대규모로 국방예산을 삭감할려고 하고 있다는 소식이 나오면서 국방주들과 특히 팔란티어가 타격을 입은 것 같습니다.

그렇다면 지금의 주가하락은 기회일까요? 아니면 국방예산이 삭감되면 팔란티어의 고속 성장도 끝나는 걸까요?

늘 그렇듯 기본으로 돌아가 분석해 보겠습니다.

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팔란티어 회사 개요

피터틸 팔란티어 창업자 대표.

2001년 테러 공격 이후 미국 국방 기관이 어려움을 겪는 것을 보고 Peter Thiel이 설립한 Palantir(NYSE:PLTR)는 정부 기관과 대기업이 데이터를 사용하여 더 나은 의사 결정을 내리는 데 도움이 되는 소프트웨어 즉 서비스 플랫폼을 제공합니다.

Palantir의 기술은 고객에게 거의 모든 소스에서 거의 모든 형식으로 데이터를 수집하고 흡수하여 Google에서 사용하는 것과 동일한 유형의 상호 연결된 아키텍처에 저장할 수 있는 기능을 제공합니다. 데이터 플랫폼 위에는 다양한 데이터 분석 및 시각화 도구가 있으며, 각각 범죄 수사, 테러 방지 작전 계획, 공급망 관리 및 재무 규정 준수에 이르기까지 특정 사용 사례가 있습니다.

 

Palantir (PLTR) 4분기 CY2024 하이라이트:

• 매출: $827.5 million 대비 분석가 추정치 $775 million (전년 대비 36% 성장, 6.8% 상회)
• 조정된 EPS: $0.14(분석가 추정치 $0.11 대비 23.7% 상회)
• 조정된 영업 이익: $3억 460만 달러의 분석가 추정치 대비 $3억 7250만 달러(마진 45%, 22.3% 상회)
• 경영진의 2025 회계연도 매출 전망은 중간 시점에서 37억 5천만 달러로, 분석가 추정치를 6.3% 상회하며 30.8% 성장을 의미합니다(2024 회계연도 28.5% 대비)
• 영업 이익률 : 1.3%, 작년 같은 분기 10.8%에서 하락
• 자유 현금 흐름 마진: 55.3%, 이전 분기의 59.9%에서 감소
• 청구액: 분기말 기준 8억 7,700만 달러, 전년 대비 40.3% 증가
• 시가총액: 1,879억 달러

이익이 아주 탄탄한 회사네요. 높은 주가성장이 허구는 아닌듯한 모습을 보여줍니다. 

그리고 고객이 미국정부인데 우리가 카톡이나 네이버 구글등을 사용하면서 그 편리함에 점점 의존하게 되고

새로운 어플들이 있어도 굳이 사용하지 않는 것처럼 미국 정부의 의존도가 높아지고 있다면 상당한 경제적 해자도 갖추었다고 생각합니다.

다만 그 고객인 미국정부가 돈을 적게 내겠다고 하면 거부할 수 있을까? 라는 생각도 드네요.

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장점1: 고객 확보 효율성

고객 인수 비용(CAC) 회수 기간은 회사가 새로운 고객을 인수하는 데 사용한 비용을 회수하는 데 필요한 개월 수를 측정합니다.

이 지표는 기업이 판매 및 마케팅 투자를 얼마나 빨리 손익분기점에 도달할 수 있는지 평가하는 데 도움이 됩니다.

Palantir는 신규 고객 확보에 매우 효율적이며, 이번 분기의 CAC 회수 기간은 16.9개월로 확인되었습니다.

신규고객을 확보하는데 드는 비용을 1년5개월이면 다 회수하고 이익권에 들어간다는 것이죠. 

이 회사의 고객 확보 비용의 빠른 회복은 매우 차별화된 제품 제공과 강력한 브랜드 평판을 가지고 있음을 나타냅니다.

이러한 역동성 덕분에 Palantir는 판매 및 마케팅 투자를 늘릴 수 있는 유연성을 유지하면서도 신제품 이니셔티브를 추진할 수 있는 리소스가 더 많아졌습니다.

 

장점2: 충분한 현금흐름

Palantir는 수익성 있는 사업 모델과 비용 효율적인 고객 확보 전략으로 인해 엄청난 현금 수익성을 보였으며, 이를 통해 판매 및 마케팅보다는 신제품에 투자하여 경쟁에서 앞서 나갈 수 있었습니다. 이 회사의 자유 현금 흐름 마진은 소프트웨어 부문에서 최고 수준이었고, 작년에 놀랍게도 평균 41.5%를 기록했습니다.

팔란티어 자유현금흐름

Palantir의 4분기 자유 현금 흐름은 4억 5,720만 달러로 55.3% 마진에 해당합니다. 이 결과는 작년 같은 분기보다 마진이 5.2%포인트 높았기 때문에 좋았습니다. 현금 수익성도 1년 수준을 넘었고, 회사가 이러한 추세를 이어갈 수 있기를 바랍니다.

내년에 분석가들은 Palantir의 현금 전환이 감소할 것으로 예측합니다. 그들의 합의 추정에 따르면 지난 12개월 동안 41.5%였던 자유 현금 흐름 마진은 35.1%로 감소할 것입니다.

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우려되는 점: Palantir의 너무 좋은 실적과 시장의 높은 기대.

Palantir가 이번 분기에 분석가들의 청구 예상을 크게 뛰어넘은 데 감명을 받았습니다.

또한 매출과 EPS가 월가의 추정치를 크게 상회한 점도 좋았습니다.

심지어 앞으로의 전망도 고무적이었으며, 회사의 2025년 매출 지침은 예상을 뛰어넘었습니다.

이런 모든 좋은 점들을 보면 무조건 팔란티어를 사야겠다는 생각이 들 수 있지만.

 

투자의 기본원칙인 평균 회귀의 법칙. - 너무 좋은 실적이 계속 유지될 수는 없다. 

인기있고 거래가 많으면 주식은 고평가 될 수 밖에 없다는 사실. - 현재는 분명히 고평가 상태이다.

미국 정부라는 큰 고객에게 의존한다면 가격 결정력을 잃을 수 있다는 점. - 실제로 트럼프가 국방예산을 삭감한다는 소식에 급락함.

 

이런 점들을 깊이 생각해보고 투자계획을 세워야 할 것입니다. 

장기적으로 봤을 때 매력적인 회사임에는 틀림이 없는 것 같습니다.

 

이상 간단한 팔란티어 분석이었습니다. 도움이 되셨기를 바라며

투자는 언제나 온전히 자신의 책임이라는 사실을 기억하시기 바랍니다.

알쓸투잡이었습니다. 감사합니다.